证监领克Z10的推出无疑是新能源汽车市场的一次重要事件。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，前没只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、前没银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。后来当其中一些国家（如希腊、倒查意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，安排并没有考虑国家负债的投资收益问题。这就像一个公司如果面临好的成长机会，证监发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。我们看到，前没在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

由此可见，倒查我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。安排国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

从货币是国家股权资本的视角看，证监国家发行货币就像企业发行股票。

前没我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。倒查无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，安排本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，安排即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在金融危机时，证监如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

由此可见，前没我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。在面临金融危机时，倒查这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

(责任编辑：埃尔顿约翰)